价格指数表明经济下行压力仍存

价格指数表明经济下行压力仍存

9月11日，国家统计局公布的数据显示，8月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.0%，创四个月以来新低。其中，城市上涨2.0%，农村上涨1.9%；食品价格上涨3.0%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.4%。前8个月，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。 　　CPI增速符合预期，并且显著低于3.5%的目标上限，在温和通胀的情况下，本质上国家有政策放松的空间。

但CPI不能完全表征我国的物价水平。在欧美国家，居民消费占GDP的比重通常接近70%，CPI可以反映其价格变动情况。在我国，消费品中对CPI指数影响最大的是食品，其占GDP的比重不足10%。所以，CPI作为管理层制定宏观调控政策的参考指标值得商榷。　　再回到价格指数本身，目前国内更愿意利用全国工业生产者出厂价格指数(PPI)进一步解析宏观经济形势。　　8月份的PPI环比下降0.2%，环比降幅比7月份扩大0.1个百分点；同比下降1.2%，已连续第30个月负增长，且同比降幅比7月份扩大0.3个百分点。　　从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，有色金属冶炼、农副食品加工、医药制造等行业出厂价格环比上涨，其中有色金属冶炼价格环比上涨0.4%，连续4个月上涨；石油加工、煤炭开采和洗选、石油和天然气开采、黑色金属冶炼等行业出厂价格环比有所下降。　　根据统计，8月份PPI环比、同比降幅均略有扩大。主要原因是原油、成品油价格由升转降，煤炭、钢材、水泥等主要工业品价格仍处于下降趋势中。数据表明部分行业产能过剩对工业品价格形成的压力依然存在，工业品市场供需形势仍不乐观。　　PPI同比跌幅加大印证了近期经济增速的下行压力不可小觑。参考之前公布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)、进出口等数据均出现回落。如一，PMI为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调。如二，我国出口增长9.4%，与上月相比略有回落；进口下降2.4%，表明了内需疲弱之势。本该于14日公布的全社会用电量数据，在9月10日的第八届达沃斯论坛上，国务院总理李克强提前透露，8月份的用电量数据出现波动。　　后续宏观数据将随之公布，如9月13日将发布8月份的全国投资情况、社会零售品消费总额和全国工业增加值等数据也将为研判国内宏观经济形势提供更多佐证。各机构大多预测，8月份工业增加值和投资同比增速将会出现明显下滑。与之相应的是，预测机构纷纷下调了第三季度经济增长速度。　　面对复杂的经济形势，李克强在夏季达沃斯论坛上明确指出，在区间调控的基础上加强定向调控，推进结构性改革与调整。看中国经济不能只看眼前、看局部、看单科，更要看趋势、看全局、看总分，我们坚持区间调控的基本思路，只要经济增速保持在7.5%左右，高一点低一点都属于合理区间。　　以上分析的价格指数进一步表明中国经济下行压力仍存，但李克强的表态足以打消国内外的顾虑——中国经济有巨大韧性，不会出现硬着陆。

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