【资讯】辉丰农化上市一年的个中曲折芒苞草属

上市一年多来，江苏辉丰农化股份有限公司募投项目农村营销网络建设没有投入一分钱，今后也不会了。

11月24日，该公司发布变更募投项目公告，拟停止农药基层营销网络建设项目，将募集资金投入上海营销中心建设项目。上市刚满周岁就全盘推翻《招股说明书》中农村营销网络建设项目的美好描绘，辉丰虽然给出了理由，但也平息不了业界众多质疑。

对此，辉丰董事会秘书贲银良认为，构建两万家村级连锁店不但成本大，在农药经营环境已发生快速变化的今天，意义已不大，“经销 直销”更符合公司当前发展。

这意味着，辉丰正式退出农资连锁行列，构建两万家村级农资连锁店仅停留在理论阶段。与此同时，另一家上市公司——深圳诺普信(7.08,0.00,0.00%)农化股份有限公司三季度报告显示，因为构建直营店失利，三季度亏损高达559万。

一个是放弃，一个是尝试未成功，两家上市公司在农资渠道变革的探索中，均遇到困难。

6页纸描绘基层网络

辉丰成立于1999年，作为全球最大的咪鲜胺原药生产企业(年产3800吨)、国内最大的辛酰溴苯腈原药(年产2000吨)、氟环唑原药生产企业(年产200吨)，其除了拥有稳定的国内市场外，同时是德国拜耳公司、德国巴斯夫公司、以色列马克西姆公司、澳大利亚纽发姆公司等国际农药巨头稳定供货商，拥有“辉丰”制造品牌、“UFA”服务品牌、“阳光雨露元素”和“青蛙博士标识”等品牌。近年来，年销售额快速增长，到2009年达到7000万元，纯利1000多万元。

经过三年的收购、合并、增资，辉丰于去年11月上市。募资12.17亿元，主要投向3个原药产品扩产项目、两个制剂深加工及营销配套项目以及1个研发支持项目。其中，农药基层营销网络建设项目描述得最为详细，计划投入6056万元。在其公开的《招股说明书》中，从301-307页，用了满满6页篇幅大力描绘农药基层营销网络建设项目愿景：要在全国推广“农药直供销售”，在全国重点市场设置分支机构，直接向各地农药零售商供货；建设覆盖全国重点农药市场的分公司体系，拟将目标市场划分为9个区域板块，进而以分公司为基地，建设快速反应的物流体系；培育基层零售店体系，拟通过本项目培育“四位一体”的基层直销零售店20000家。

“讲故事”只为上市？

实际上，辉丰连一家直销零售店都没有开建，项目资金投入为零。

一位去年8月离开辉丰的员工倪先生告诉南方农村报记者，所有辉丰旗下的公司，均没有搞过直营店和加盟店。在重点区域，比如江苏苏南地区，顶多尝试了直销，更多还是以经销为主，采取一个仓库、一辆车、一个业务员负责一个县的方式推广产品。

这个说法也得到该公司副总经理王兴林的证实。他说，基层营销网络建设主要就是在全国密集型市场，复制连锁直销经销方式，最大限度发挥公司的产品资源和营销优势。但建立两万家基层直营零售店根本不现实，只不过是美丽的愿景罢了。“每家即使按3000元标准建设，就已经花掉募投6000万元。”

事实上，需要投入的成本远远不止这个数。内蒙古永业农丰生物科技有限责任公司华南营销中心负责人刘忠介绍，简单的一家加盟店，按照一个门牌、一台电脑或一台液晶电视、一张柜台标准硬件配置，成本大约在5000-6000元。两万家就是过亿元的投入，直营店构建需要的投入更高得惊人，除前期建店每家需要几万到超十万元的费用外，以年店租1000元/月、一名工作人员年工资1万元计算，整个项目实施下来，首年需要支出总费用近10亿元。以后每年还需要投入2亿多元。

“我们如果要承担这2亿元成本，年销售额起码在20亿元以上才能覆盖。”辉丰董事会秘书贲银良也认为，在基层建设全覆盖模式的营销网络将加大公司未来运营成本，站在为股东、股民利益最大化角度，公司董事会认为够建两万家农村直营店已意义不大。他说，农药经营环境的改变，导致公司投资方向的改变。

为何此时才意识到农药经营环境改变？上市前，辉丰难道没有就农资连锁有过深入调研？对于辉丰的解释，业界纷纷抛出质疑。在南方农资论坛上，网友“广西小市民”说，辉丰构建农村直营店就是一个幌子，真正的目的在于寻找上市题材。而“黄龙哥”则认为，公司打算投入6091.25万元建上海营销中心，其中办公楼投入资金高达3836.25万元，这说明辉丰是在弃村入城，投资相比农业收益更大、收益期更短的房地产，以持续获得股民支持。

深层次连锁时机未到？

不管什么原因，时隔短短1年，对同一个项目而且是一个符合国家政策并被普遍看好的“惠农”项目，给出完全不同的评价，确实出乎业界意料。

“这是董事会的决定，我事先并不知情。”辉丰公司副总经理王兴林对公司变更募投项目也表示不解。对此，贲银良解释，上市前公司已经有过调研和尝试，也与零售商有过沟通。直到目前，都没有完全放弃构建农村直营店的计划。但辉丰作为上市公司，考虑到股东、股民利益，在投资上必须谨慎。一年来，江浙地区大量土地集中流转、高效农业连片出现、种植大户大批涌现，这些变化让公司始料未及，并直接影响投资方向。经过对比分析，董事会发现“经销 直销”模式，分区域、分轻重点，直接对接种植大户、合作社和农业企业，比走农村直营连锁路线的收益高得多。更重要的是，不需投入巨大成本。建设高水平上海营销中心，可以充分发挥辉丰现有人才、技术、产品、质量和品牌优势，迅速扩展规模，提升市场占有率，快速做大做强。

就在辉丰改变市场策略的同时，另一家农资上市公司——深圳诺普信农化股份有限公司在10月24日公布的三季度报告显示：因为构建直营店失利，公司在技术服务、店面维护、物流配送及品牌建设等方面投入费用增大，导致三季度亏损高达559万元。在直营连锁面前，诺普信似乎也遇到拦路虎。

面对农资连锁热和现时普遍遇到的问题，广东天禾农资副总经理梁品认为，目前国内农业产业化集中度低，农户使用化肥和鉴别水平不高，诚信还有待提高，企业很难实施深层次农资连锁。他说，农资连锁可以同时起到展示产品、扩大销售、宣传品牌、推广服务、扩大物流和销售农产品(4.71,0.00,0.00%)的作用，实施程度不一样，能做的层次也不一样。现阶段来说，公司应该考虑的是如何减少中间环节，如何更好服务终端零售客户和农户的初级连锁。

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