【新闻】投行看好国永连锁并购苏宁难以置身事外线材加工
<P><FONT color=#000000><FONT size=2> </FONT><FONT size=2>国美</FONT><FONT size=2>和永乐依然处于并购谈判之中。另一巨头苏宁对此事也给予了极大的关注。 </FONT></FONT></P>
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<P><FONT color=#000000><FONT size=2> 昨天(06年7月20日),苏宁总裁孙卫民</FONT><FONT size=2>表</FONT><FONT size=2>示不会考虑收购其他企业这种事情。而美林、花旗等投行却不约而同地力挺零售连锁业的并购。 </FONT></FONT>
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<P><FONT color=#000000><FONT size=2> 据闻,国美提高了收购价格,又有了继续谈判的可能。对此,苏宁方面表示,不会影响苏宁的市场策略。申银万国证券研究所高级分析师金泽斐分析认为,以国外为例,美国零售商的经营利润,很大部分来源于国际采购、国际运输和配送,而不是从供应商身上取得。因此苏宁领先的物流意识已经为未来业绩的持续成长奠定了基础。但是国美并购永乐必将形成一个</FONT><FONT size=2>家电</FONT><FONT size=2>大鳄,威胁</FONT><FONT size=2>包</FONT><FONT size=2>括苏宁、百思买在内的同行。</FONT></FONT>
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<P><FONT color=#000000 size=2> 昨天,花旗发表研究报告称,这一收购将为二者起到互补作用。中国东部尤其是上海地区一直是国美较弱的地区,但恰恰却是中国永乐的地头。因此,花旗认为收购可以减弱不良竞争,增加国美与供应商议价的能力,对国美十分有利。对中国家电连锁业有好处。 </FONT>
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<P><FONT color=#000000><FONT size=2> 其实,早在去年,永乐</FONT><FONT size=2>电器</FONT><FONT size=2>还十分风光。作为上海最大的民营零售企业,2004年9月,赢得了摩根斯坦利5000万美元注资。那时的陈晓自豪地宣</FONT><FONT size=2>布</FONT><FONT size=2>:“永乐一家的利润,比国美、苏宁等连锁巨头的利润之和还多得多。”凭借雄厚资金的支持,永乐快速“攻城略地”,吞下了广州东泽、河南通利、四川成百家电、厦门思文、台湾灿坤等多个同行,并于2005年9月成功在香港上市。 </FONT></FONT>
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<P><FONT color=#000000 size=2> 然而,永乐的经营也随着收购公司的增加而不断出现问题。据业内人士介绍,大肆收购外地企业,永乐一直面临难以逾越的人才瓶颈,整个永乐的管理团队被“南汇”籍干部牢牢掌握,“外人”很难在这个体系中得到提升,极大地影响了管理团队升级。相信一旦国美“拿下”永乐,会在店面整合、人员调整上做足文章,将永乐改头换面。</FONT></P>
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