5月能源市场上行概率较大

4月能源市场具体表现为“煤红油绿”，煤产品除动力煤、无烟煤价格小幅下跌外，其他产品价格全线上涨；油品产业链除汽柴油等少数产品价格上行外，其余产品价格均下行，且下跌幅度较大。进入5月，能源市场各产品走势又将如何？

4月能源产品表现差异的影响因素主要有两方面：一方面，2017年原油市场多空消息频出导致油价“上不去、下不来”，原油市场走势主线不清晰。原油的疲软使整体能源市场承压。同时，随着天气转暖，终端消费热情降低，天然气行业进入淡季，液厂检修虽可缓解当前供过于求的基本情况，但市场整体缺乏有力支撑，天然气价格呈现下跌趋势。受此影响，油气产业链均出现不同程度的下行；另一方面，产地对276工作日的政策担忧基本消除，前期部分省份执行安全检查及越界开采等检查项目，煤炭产量短期快速释放并不现实，加之山西地区焦企因环保政策出现限产，短期收紧焦炭供应，焦炭价格上行。动力煤方面，随着主产地煤矿开工率逐步提升、动力煤市场淡季到来，以及水电增发，动力煤价格开始呈现下跌走势。

进入5月，国际原油方面，生意社总编刘心田指出，当前能打破原油市场稳定局势的力量尚未出现。石油输出国组织（OPEC）国家减产延长会议前，或有打破稳定格局的力量出现，油价或掀起一波涨势。汽柴油方面，天气继续转暖，加之5月有劳动节和端午节小长假，私家车出行需求增加，同时柴油终端行业开工将全面启动，预计5月汽柴油价格有望稳中上涨。

黑色系煤焦产品方面，整体来看，随着煤炭去产能的深入推进，煤炭市场供需关系出现明显改善，但产能过剩状况并没有发生根本性转变。5月，煤炭消费进入传统淡季，加上煤矿逐步复产及南方春汛期和梅雨季节来临，水力发电进一步增发等因素影响，供需关系将会继续趋于宽松，动力煤价格下行态势将延续。焦炭方面，随着近期钢材价格不断下滑，钢厂有意将压力向上转移，这波焦炭涨价行情或已结束。但焦企挺价意愿强烈，并不急于下调焦炭出厂价格迎合市场，而多以观望挺价为主，钢厂和焦企之间展开价格博弈。预计5月份焦炭短期内或将处于稳定态势，不排除后期有上行趋势。

醇醚市场方面，下游需求并无明显利好支撑，且随着新能凤凰、兖矿荣信等装置复产，供给量增加，供需跷跷板将会进一步转动。总体来看，后期国内甲醇市场上行压力较大，价格方面或继续维持弱势震荡，不排除继续走低的可能，均价或在2350元~2450元/吨左右；二甲醚预计仍以弱势震荡为主，随着原料甲醇价格的下滑，二甲醚企业调价空间扩大，为促进销量或将小幅下调。

总体来看，5月能源市场上行概率较大，但涨幅不会太大，或呈现前低后高走势。